ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir federāla aģentūra, kas atbild par federālo vērtspapīru likumu administrēšanu, kas aizsargā investorus. SEC arī nodrošina, ka vērtspapīru tirgi ir taisnīgi un godīgi, un, ja nepieciešams, īsteno vērtspapīru likumus, piemērojot attiecīgas sankcijas. Būtībā SEC pārrauga visu vērtspapīru tirgu dalībnieku - tostarp valsts kapitālsabiedrību, sabiedrisko pakalpojumu, ieguldījumu sabiedrību un konsultantu, kā arī vērtspapīru brokeru un dīleru - darbību, lai nodrošinātu, ka ieguldītāji tiek pienācīgi informēti un tiek aizsargātas viņu intereses. Mazie uzņēmumi, visticamāk, sazināsies ar SEC, kad nolemj publiski piedāvāt parādu vai vērtspapīrus. Visiem uzņēmumiem, kas vēlas emitēt akcijas, vispirms jāiesniedz SEC reģistrācijas apliecība. Vēl viena SEC loma ir kalpot par padomnieku federālajās tiesās 11. nodaļas lietās (uzņēmumu reorganizācijas procedūras saskaņā ar 1978. gada Bankrota reformas likuma 11. nodaļu).
SEC. ORGANIZĀCIJA UN ATBILDĪBA
SEC izveidoja Kongress 1934. gadā saskaņā ar Vērtspapīru apmaiņas likumu kā neatkarīga, bezpartejiska, gandrīz tiesas regulatīva aģentūra. Komisijā ir pieci locekļi: viens priekšsēdētājs un četri komisāri. Katru locekli prezidents ieceļ uz piecu gadu termiņu ar sadalītiem noteikumiem. Komisijas personālu veido juristi, grāmatveži, finanšu analītiķi, inženieri, izmeklētāji, ekonomisti un citi profesionāļi. SEC darbinieki ir sadalīti nodaļās un birojos, kuros ietilpst 12 reģionālās un filiāles, no kurām katru vada SEC priekšsēdētāja ieceltas amatpersonas.
SEC priekšsēdētājs un komisāri ir atbildīgi par to, lai valsts kapitālsabiedrības, vērtspapīru brokeri vai tirgotāji, ieguldījumu sabiedrības un konsultanti, kā arī citi vērtspapīru tirgus dalībnieki ievērotu federālos vērtspapīru likumus. Šie likumi tika izstrādāti, lai palīdzētu valsts ieguldītājiem veikt apzinātu ieguldījumu analīzi un lēmumus - galvenokārt nodrošinot būtiskas informācijas pienācīgu izpaušanu. SEC tomēr nevērtē IPO veicošā uzņēmuma kvalitāti; tā rūpējas tikai par to, lai reģistrācijas paziņojumā un prospekta dokumentos būtu informācija, kas potenciālajiem ieguldītājiem nepieciešama, lai pieņemtu pamatotus lēmumus. SEC ir pilnvarota arī uzsākt juridiskas sankcijas - gan civilās, gan kriminālās - pret uzņēmumiem, ja aģentūra konstatē, ka IPO materiālos ir nopietna nepilnība, maldinoša informācija vai tieša nepatiesība. 'Ja SEC reģistrēšanās laikā konstatē kļūdas, tas var aizkavēt jūsu IPO,' sacīja Čaks Bergs Sinsinati biznesa kurjers . 'Ja tas atklāj kļūdas vai izlaidumus pēc tam, kad jūsu uzņēmums kļūst publisks, jūsu uzņēmumam drīz var būt pamatīga un nepatīkama izpratne par juridisko atbildību.'
zodiaka zīme 3. janvārim
Pastāv septiņi galvenie likumi, par kuru pārvaldīšanu ir atbildīga SEC:
- 1933. gada Vērtspapīru likums
- 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas akts
- 1935. gada Likums par sabiedrisko pakalpojumu kontrolakciju sabiedrību
- 1939. gada Likums par uzticības apliecību
- 1940. gada ieguldījumu sabiedrību akts
- 1940. gada Ieguldījumu konsultantu akts
- 2002. gada Sarbanesa – Okslija likums
1933. gada Vērtspapīru likumam, kas pazīstams arī kā “patiesība vērtspapīros”, ir divi galvenie mērķi: 1) prasīt, lai ieguldītājiem tiktu sniegta būtiska informācija par vērtspapīriem, kas tiek piedāvāti publiskai pārdošanai; 2) novērst vērtspapīru pārdošanas sagrozīšanu, viltu un citu krāpšanu. SEC nodrošina abu šo mērķu sasniegšanu.
1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likums paplašināja dokuments “atklāšana” (sākot ar 1933. gada Vērtspapīru likumu), iekļaujot vērtspapīrus, kas ir iekļauti sarakstā un reģistrēti publiskai tirdzniecībai ASV vērtspapīru biržās. 1964. gadā ar Vērtspapīru likuma grozījumiem informācijas un pārskatu sniegšanas noteikumi paplašināja kapitāla vērtspapīrus ārpusbiržas tirgū. Ar šo aktu tiek mēģināts nodrošināt (izmantojot SEC) taisnīgus un sakārtotus vērtspapīru tirgus, aizliedzot noteikta veida darbības un nosakot noteikumus par tirgu un dalībnieku darbību.
SEC administrē arī 1935. gada Likumu par sabiedrisko pakalpojumu kontrolakciju sabiedrībām. Saskaņā ar šī likuma regulējumu starpvalstu kontrolakciju sabiedrības nodarbojas ar elektrisko pakalpojumu biznesu vai dabasgāzes vai saražotās gāzes mazumtirdzniecību. Šo kontrolakciju sabiedrību ziņojumos, kas jāiesniedz SEC, ir detalizēta informācija par kontrolakciju sabiedrības un tās meitasuzņēmumu organizāciju, finanšu struktūru un darbību. Uz kontrolakciju sabiedrībām attiecas SEC regulējums tādās jomās kā korporatīvā struktūra, iegādes, vērtspapīru emisija un pārdošana.
1939. gada Likums par trasta indentūru attiecas uz obligācijām, parādzīmēm, parādzīmēm un līdzīgiem parāda vērtspapīriem, kas tiek piedāvāti publiskai pārdošanai un emitēti saskaņā ar trasta obligācijām, un vienā laikā apgrozībā ir vairāk nekā 7,5 miljoni ASV dolāru vērtspapīru. Citi likuma noteikumi aizliedz pilnvarotajam pilnvarniekam rasties interešu konfliktos; pieprasīt, lai pilnvarnieks būtu sabiedrība ar minimālu apvienoto kapitālu un pārpalikumu; un uzliek pilnvarniekam augstus uzvedības un atbildības standartus.
SEC arī nodrošina atbilstību 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likumam. Šī likuma mērķis ir reglamentēt to uzņēmumu darbību, kuri galvenokārt nodarbojas ar vērtspapīru ieguldīšanu, reinvestēšanu un tirdzniecību un kuru pašu vērtspapīri tiek publiski piedāvāti. Potenciālajiem investoriem ir svarīgi saprast, ka, kaut arī SEC šajos gadījumos kalpo kā regulatīvā aģentūra, SEC nepārrauga uzņēmuma ieguldījumu darbības, un tikai SEC kā regulatīvās aģentūras klātbūtne negarantē drošu ieguldījumu.
1940. gada Ieguldījumu konsultantu likums, kuru arī pārrauga SEC, nosaka ieguldījumu konsultantu regulēšanas stilu vai sistēmu. Šī akta galvenais virziens prasa, lai visas personas vai firmas, kurām tiek kompensēts par to, ka viņi kādam konsultē par vērtspapīru ieguldījumu iespējām, ir jāreģistrē SEC un jāatbilst noteiktajiem ieguldītāju aizsardzības standartiem. SEC ir tiesības un iespējas atņemt ieguldījumu konsultantam viņa reģistrāciju, ja ir noticis ar likumu noteikts pārkāpums.
2002. gadā Kongress pieņēma Sarbanesa-Okslija likumu, un tas tika parakstīts likumā. Par šo visaptverošo tiesību aktu administrēšanu ir atbildīgs SEC. Šis akts notika pēc nopietniem apgalvojumiem par grāmatvedības krāpšanu un virkni ļoti augsta līmeņa, publiski tirgotu uzņēmumu bankrotu. Šis akts noteica stingrākas ziņošanas prasības un palielināja personisko atbildību, kas gan vadītājiem, gan finanšu direktoriem jāuzņemas, parakstot korporatīvos ziņojumus. Atbilstība šā likuma prasībām ir palielinājusi publiskā apgrozībā esošo uzņēmumu un revīzijas darbu veicošo uzņēmumu slodzi. Konkrēti, Sarbanesa – Okslija likuma 404. pantā noteikts, ka uzņēmuma gada pārskatā jāiekļauj oficiāla vadības rakstiska informācija par uzņēmuma iekšējās kontroles efektivitāti. Sadaļā arī prasīts, lai ārējie auditori apliecinātu vadības ziņojumu par iekšējo kontroli. Ārējā revīzija ir nepieciešama, lai apliecinātu vadības ziņojumu.
Visbeidzot, SEC tiek uzticēta zināma atbildība saistībā ar uzņēmumu bankrota reorganizāciju, ko parasti dēvē par 11. nodaļas procedūrām. Bankrota kodeksa 11. nodaļa piešķir SEC atļauju iesaistīties jebkurās procedūrās, bet SEC galvenokārt ir saistīta ar procedūrām, kas tieši saistītas ar ievērojamu valsts investoru interesi.
BIBLIOGRĀFIJA
'Jaunajām SEC pārskatu sniegšanas prasībām ir nepieciešamas jaunas stratēģijas.' Korporatīvā valde . 2003. gada marts-aprīlis.
Makadams, Donalds H. Startēšana līdz IPO . Xlibris Corporation, 2004. gads.
Mirza, Patriks. 'Daži uzņēmumi cenšas izpildīt SEC pārskatu prasības.' HRMagazine . 2004. gada maijs.
Skousen, K. Fred. Ievads SEC . Dienvidrietumu koledžas izdevniecība, 1991.
ASV Vērtspapīru un biržu komisija. 'SEC darbību kopsavilkums un ar SEC saistītie noteikumi saskaņā ar 2002. gada Sarbanes-Oxley likumu.' pieejams no http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 2003. gada 30. jūlijs.
